2月10日，爱芯元智半导体股份有限公司负责登陆港交所主板，股票代码为“00600”，成为港股“中国角落侧AI芯片第一股”。

本次IPO，爱芯元智巨匠共发售约1.05亿股H股，刊行价定为28.2港元，据此估算，爱芯元智这次公开刊行募资总数约29亿港元。

10日上昼开盘后，爱芯元智股价一度涨至29.18港元，总市值一举冲破170亿港元，但又很快回落。为止10日下昼收盘，爱芯元智股价报28.2港元，与刊行价捏平。

爱芯元智确立于2019年5月，努力于打造天下率先的东谈主工智能感知与角落诡计芯片，其居品主要就业于智能汽车、角落诡计与视觉末端三大市集。

据灼识究诘陈诉，按2024年出货量诡计，爱芯元智已成为巨匠第一大中高详察觉端侧AI推理芯片提供商，并位列中国角落AI推理芯片市集前三。

    

图片起头：爱芯元智

靠两大自研IP，成角落侧“隐形冠军”

在AI芯片竞争尖锐化的今天，爱芯元智礼聘了一条互异化的谈路——聚焦于角落侧和端侧的AI推理诡计，基于“本事通用、芯片专用”的平台型策略，通过复用中枢IP，兑现降本的同期，将本事快速拓展至不同应用领域。

相较于依赖云霄算力的传统口头，角落芯片粗糙在开辟土产货高效管理数据，这关于智能安防、自动驾驶等要求低蔓延、高秘密的场景至关进攻。

具体而言，爱芯元智的本事护城河确立在两大自研中枢IP之上。

其一，是“爱芯智眸AI-ISP”，这项本事通过将AI深度融入图像信号管理器，能在极点光辉条款下兑现高质地的成像，从源流进步视觉数据的可用性，从而确保末端“看得清”

其二，是“爱芯通元羼杂精度NPU”，也便是角落AI“诡计之脑”。该款神经麇集管理器粗糙原生因循CNN、BEV、Transformer等多种蕴蓄合构，并快速完成DeepSeekR1、Qwen2.5-VL等大模子在AX8850、AX650N芯片上的适配，致使字据不同的诡计任务，在多种精度间动态切换，在保证性能的同期兑现功耗与资本的最优均衡。

基于这两大中枢本事，爱芯元智要点布局三伟业务领域：视觉末端、智能汽车和角落AI推理。

其中，视觉末端业务主要面向智能交通、忠良城市等场景，是爱芯元智现阶段的基本盘，收入占比最高，2024年营收占总收入的比例一度高达96%，现在累计出货量还是进步1.57亿颗。

智能汽车业务则是爱芯元智增长最快、后劲最大的“第二弧线”。字据招股书，为止2025年底,爱芯元智智能汽车芯片累计出货量已接近100万颗。自后，爱芯元智已互助零跑、赛力斯等车企，因循相干企业兑现从L2到L2+级ADAS应用量产落地。

值得一提的是，在爱芯元智三伟业务中，其智能汽车居品毛利率也显赫高于其他业务板块，2025年前三季度达到了49.5%，同期末端诡计居品和角落AI推理居品毛利率区分只须17.2%和43.3%。

按此趋势，接下来跟着L2级扶持驾驶不断成为新车标配并向更主流市集渗入，这项高毛利业务有望捏续放量，从压根上改善其举座盈利结构。

此外，爱芯元智也在积极布局角落AI推理这一新兴市集，其8850系列芯片自2023年推出后出货量快速增长，2024年进步了10万颗。凭借该居品，爱芯元智已成为中国第三大角落AI推理芯片供应商，市占率12.2%。

    

图片起头：爱芯元智

营收飙涨，却难掩亏本

手脚处于快速扩延期的硬科技企业，爱芯元智的财务推崇呈现显著的行业特征：营收高速增长与捏续多数亏本并存。

2022年-2024年，爱芯元智收入从0.5亿元飙升至4.73亿元，年复合增长率高达206.8%；2025年前三季度，爱芯元智营收达2.69亿元，增长势头安适。

然则，亮眼的营收并未能遁入其盈利窘境。同期，爱芯元智的净亏本逐年扩大，区分为6.12亿元、7.43亿元和9.04亿元，2025年前三季度净亏本达8.56亿元。即便扣除股份支付等非现款技俩，2025年前三季度的经调遣净亏本仍高达4.62亿元。

昂贵的研发参加，是吞吃利润的主因。字据招股书，2022年-2024年，爱芯元智研发开支区分为4.46亿元、5.15亿元和5.89亿元，占同期总收入的比例递次为887.1%、223.9%、124.5%，可谓严重入不敷出。

不外买球平台，这种“参加先行”的策略，其实是芯片想象企业在本事追逐与居品迭代期的浩荡礼聘，由此也顺利导致了财务上的重压。

除盈利挑战外，爱芯元智在运筹帷幄结构上也濒临两大教师：毛利率波动与较高的客户麇集度。其举座毛利率从2022年的25.9%波动至2025年前三季度的21.2%，主要受居品组合与市集竞争影响。同期，尽管对单一客户的依赖有所缓解，但其2025年前三季度前五大客户的收入占比仍达75.0%，功绩贯通性与中枢客户的订单情况深度绑定。

在此布景下，这次收效上市有望为爱芯元智补充枢纽策略资金。

字据策动，爱芯元智本次IPO募资净额约29亿港元，其中约60%场地用于现存本事平台优化及新址品推出；15%参加前沿研发技俩；另有部分资金用于销售麇集扩展、产业链投资及营运资金。

现在，爱芯元智还是在加快鼓吹居品迭代，进一步完善居品矩阵。

字据招股书，面向ADAS场景，爱芯元智在已有M55H基础上，正在研发M57 SoC，该款芯片专为安闲巨匠市集对L2级ADAS应用需求而想象，现在已完成工程样品考据，并与多家Tier 1供应商互助，获取了六款车型定点。

而为了因循更高档别的智能驾驶，爱芯元智还在开发先进的M97 SoC，旨在显赫增强AI诡计智商、多传感器会通因循和更复杂智能驾驶场景的可扩展性。据最新音问，M97已于近日回片并顺利点亮，该款芯片想象因循的智能驾驶有规划可兑现“城区 NOA”，但不限于“城区”，还提供高、低成就居品矩阵，能兑现从L2+到L3级别智能驾驶需求的全覆盖。

此外，爱芯元智也在开发8830系列和8860系列角落AI居品，旨在运用提供超卓诡计智商和无邪性的先进本事来因循正常的AI应用。

结语

爱芯元智的上市，是国产AI芯片在角落侧和端侧兑现冲破的一个标识。其考据了在英伟达等巨头主导的通用诡计除外，通过聚焦细分场景、深耕垂直领域，相似粗糙构建中枢竞争力。

不外，上市敲钟仅仅这场硬科技长跑中的一个补给站。接下来摆在爱芯元智眼前的，是何如将本事上风与市集份额，更快地振荡为可捏续的盈利智商，从而在这场关乎国产生态的竞争中，更好地赢得买卖上的收效。